В связи с финансовым кризисом российских девелоперов ждут нелегкие времена, уверены эксперты. Не станет исключением и группа компаний"ПИК", которая, ведя строительный бизнес.
В сообщении Fitch отмечается, что аналитики агентства обеспокоены «высокой краткосрочной задолженностью» «ПИКа», которую надо погасить до 31 декабря 2008 года, которая влияет на ликвидность компании.В связи с этим Fitch предупреждает, что у компании может появиться риск рефинансирования, увеличить который может нестабильность на российских финансовом и фондовом рынках.
Хотя ни в «ПИК», ни в Fitch не сообщают общий объем задолженности строительной компании, накопленной к настоящему времени, можно только догадываться, что «ПИК» должен вернуть кредиторам довольно внушительную сумму. Впрочем, можно пойти по другому пути, отбросить догадки в сторону и вспомнить, что на конец декабря 2007 года, по данным самой компании, общий долг «ПИК» составлял $939 млн.
Если учесть, что и в 2008 году, до наступления кризиса ликвидности в российском банковском секторе, «ПИК» активно брал кредиты на реализацию своих новых проектов, можно сделать вывод, что и в предстоящем декабре компании предстоит вернуть не менее $1 млрд. долларов.
Впрочем, аналитики Fitch ожидают, что операционный денежный поток группы увеличится в сентябре-декабре 2008 года, отмечая, что «этих выплат достаточно для выполнения обязательств по погашению долга» и напоминают, что в первом полугодии нынешнего года уровень продаж квартир у «ПИК» составил $1 млрд.
Кроме того, Fitch указывает на то, что «ПИК» планирует до конца года привлечь новое финансирование путем банковских заимствований и выпуска рублевых облигаций. Факт того, что группа способна погасить задолженность, недавно подтвердила и пресс-секретарь «ПИК» Наталья Коновалова.
Между тем, совершенно не очевидно, что «ПИК» способен в существующей на российском строительном рынке ситуации расплатиться до конца 2008 года со всеми кредиторами и в полном объеме, поскольку финансовое положение этой компании, как, впрочем, и других, работающих на российском строительном рынке, представляется не совсем радужным.
Как известно, затевая тот или иной проект, любая российская строительная компания прибегает к банковским кредитам. Это общепринятая практика, которую использует в своей работе и группа компаний «ПИК». В пик строительного бума, который отмечался в России в 2005—2007 годах, банки предоставляли девелоперам заимствования по ставкам менее 10% годовых. При этом в выгоде оказывались и кредитные организации, и строительные компании.
Все изменилось с лета нынешнего года, когда российский банковский сектор в связи с мировым финансовым кризисом стал испытывать нехватку ликвидности. Уже тогда эксперты заговорили о том, что вместе с банковским сектором кризис ожидает и строительную отрасль, прочно завязанную на банковских заимствованиях. Так оно и случилось. Сразу после того, как в России на прошлой неделе произошло обрушение фондового рынка, едва не приведшее его к полному коллапсу, строительные компании стали объявлять о сворачивании своих инвестиционных программ.
Первыми это сделали три крупных девелопера — «Интеко», «Система-Галс» и Mirax Group, заявившие об отказе от реализации новых проектов. «В ближайший год мы не начнем строительства ни одного нового объекта, не оформим ни одного кредита, и не будем покупать новые проекты», — заявил председатель совета директоров Mirax Group Сергей Полонский, выражая общие настроения ряда ведущих игроков российского строительного рынка.
В этой ситуации расчет руководства компании «ПИК» на привлечение до конца года новых банковских кредитов представляется не совсем обоснованным, тем более, если учесть, что в настоящее время банки либо просто перестали давать деньги взаймы, либо дают их под увеличенные процентные ставки.
На днях это подтвердил глава отделения немецкого банка Eurohypo AG в Москве Вадим Ульченко, заявивший РБК daily, что, скорее всего, банк в ближайшее время пересмотрит условия кредитования девелоперов в России. «Если ранее мы предоставляли кредиты по ставкам менее 10% годовых, то сейчас ставки могут быть повышены до 14—16% годовых», — подчеркнул он. И такие настроения царят в большинстве российских и зарубежных банков, работающих на территории нашей страны.
Поэтому совершенно уместно задаться вопросом относительно правильности выбранной руководством компании «ПИК» тактики на привлечение до конца 2008 года новых кредитов, отдавать которые придется в 2009 году уже по повышенной процентной ставке на фоне прогнозируемого аналитиками в ближайшее время падения цен на жилье.
По мнению экспертов, финансовый кризис, сказавшийся на многих аспектах строительного бизнеса, в том числе и на ипотечном кредитовании, заставит девелоперов не только отказаться от новых проектов, но и приведет к распродаже уже построенных квартир по более низким ценам для выплаты кредитной задолженности. Это грозит всем российским девелоперам. И компания «ПИК» не является здесь исключением.
Впрочем, похоже, что группе «ПИК» и деваться больше некуда, кроме как влезать в долги. В то время, как другие российские девелоперы начиная с весны 2008 года внимательно присматривались к состоянию российского финансового рынка и несколько поумерили свою активность на земельном рынке, а также с началом реализации новых проектов, «ПИК» продолжал вести деятельность по этим направлениям с присущим этой компании размахом.
В марте нынешнего года появились сообщения о том, что компания открыла на Украине свою «дочку» «ПИК Украина», а в Санкт-Петербурге — дочернюю компанию «ПИК Северо-Запад», намереваясь начать в этих регионах масштабное жилищное строительство.
Позже, в конце августа, компания «ПИК» объявила о приобретении в Краснодаре 24 га земли, на которой девелопер планирует построить 250 тыс. кв. метров жилья и коммерческой недвижимости. Эксперты тут же подсчитали и заявили, что инвестиции в этот проект составят не менее $300 млн. долларов, то есть почти треть от выручки, которую «ПИК» получила от продажи квартир в первом полугодии 2008 года.
В этом же сообщении отмечается, что в соответствии с программой региональной экспансии группа «ПИК» в течение ближайших семи лет намерена войти со своими строительными проектами на региональные рынки 60 городов РФ и СНГ.
Естественно, что для реализации этих поистине наполеоновских планов компании «ПИК» нужны банковские кредиты, однако в настоящее время совершенно не ясно, насколько будет способна через два-три года эта группа отдавать долги в условиях прогнозируемого экспертами падения спроса на жилье и цен на квартиры по причине изменения платежеспособного спроса населения, вызванного высокой инфляцией, которая в ближайшие несколько лет, по мнению аналитиков будет колебаться на уровне 14—16%, на фоне падения роста реальных доходов граждан России.
Вряд ли сыграет большую роль и делаемая руководством компании «ПИК» ставка на размещение облигаций на сумму 12 млрд. рублей. В условиях нестабильности мирового и российского финансового и фондового рынков этот шаг несет определенные риски, которые уже были продемонстрированы 16—17 сентября, когда только за одни сутки акции ГК «ПИК» на Лондонской бирже, по информации аналитика ИК «АнтантаПиоглобал» Андрея Верхоланцева, упали сразу на 22%. В это же время на российских торговых площадках ценные бумаги российских девелоперов, включая «ПИК», рухнули в среднем на 20%.
Этот тренд может продлиться еще не один месяц, полагают эксперты. Поэтому российские строительные компании, разместившие свои ценные бумаги на международных и российских торговых площадках, ждут нелегкие времена, уверен аналитик ИК «АТОН» Тигран Оганесян.
В этой ситуации нелегкие времена ждут и группу «ПИК», которая, похоже, уже прошла свой строительный пик. Насколько затянется этот кризис, сегодня судить сложно…
24 сентября 2008 г., wek.ru
Следите за новостями Theproperty в Telegram
Новости |
Статьи и обзоры |
