Ралли в Европе началось с заявления UBS о списании еще на $19 млрд. активов
Вчера торги на российском рынке акций проходили в спокойном режиме. Существенные колебания наблюдались лишь в начале торговой сессии, но, дождавшись открытия европейских рынков, российские индексы перешли в боковик. Фьючерсы на основные сырьевые товары упали ниже психологически важных уровней на фоне укрепления американской валюты. В итоге Индекс РТС вырос на 0,48% до 2064 пунктов. В лидерах роста отметились компании финансового и сталелитейного секторов.Новый квартал рынки начали с оптимизмом. Азия выросла в среднем на 0,5%, биржи «Старого света» прибавили 1,5—2,5%, американские площадки — чуть более 1% на открытии.
В начале российских торгов вторника новостной фон был неоднородным. Азиатские рынки закрылись в слабом плюсе. Драйверами роста выступали ИТ компании. Нефтяные фьючерсы накануне потеряли в стоимости более 5,5%, опускаясь, в моменте, ниже отметки $101 за баррель.
В итоге с открытия Индекс РТС потерял 0,9%, но быстро реабилитировался и устремился выше 2060 пунктов. С открытием Европы активность на рынке установился боковой тренд. Лидерами роста стали компании банковского, телекоммуникационного и нефтегазового секторов.
Сбербанк вырос на 2,2% после оглашения Германом Грефом ориентировочных финансовых результатов за 2007 г. и масштабных планов экспансии за пределы РФ. Акции ВТБ выросли на 3,98%.
В лидерах роста среди нефтегазовых бумаг оказались акции Сургутнефтегаза, которые пользуются повышенным спросом после публикации хороших данных по чистой прибыли за 2007 г. Кроме того, ранее инвесторы скептически относились к желанию компании выплачивать высокие дивиденды, но объявление дивидендов за 2007 г. не подтвердило этих опасений. Ситуация должна привлечь внимание спекулянтов, в первую очередь, в привилегированные акции, которые в настоящее время торгуются с неоправданно высоким дисконтом к обыкновенным.
В лидерах сталелитейного сектора стоит отметить Северсталь (+2,08%) и НЛМК (+1,67%). Рост можно объяснить технической коррекцией ввиду сильной перепроданности акций в последнее время и позитивным новостным фоном из Азии.
Европейские индексы бодро начали второй квартал. Ралли в Европе началось с заявления UBS о списании еще на $19 млрд. активов, относящихся к ипотечным и низкокачественным кредитам. Это увеличило общий объем списаний швейцарского банка до $40 млрд. и привело к квартальному убытку в $19 млрд. между тем, UBS намерен привлечь дополнительно 15 млрд. франков. Все три ведущих рейтинговых агентства понизили рейтинг UBS на одну ступень с возможностью дальнейшего понижения. Тем не менее, акции взлетели на 14,6%. Также вчера Deutsche Bank сообщил о списаниях ипотечных и низкокачественных активов на сумму $3,9 млрд.. акции закрылись ростом на 4,2%. Вчера же евро потерял больше 1% к доллару, опустившись ниже $1,56.
На фоне укрепления доллара произошло падение сырьевых товаров ниже психологических уровней. Пострадало большинство основных металлов: золото, платина, палладий, медь и никель. Фьючерсы на нефть опускались ниже $100/барр. Отчасти падение цены связано с новыми ожиданиями роста запасов нефти в США, которые будут опубликованы завтра, а также с сокращением спроса на топливо, что усиливает опасения о снижении потребления бензина в наиболее активный летний период в Штатах. Эксперты ожидают увеличения запасов нефти на 2,6 млн. барр. и сокращения запасов дистиллятов и бензина на 1,6 Ч 2,0 млн. барр. соответственно.
В начале дня фьючерсы на американские индексы демонстрировали смешанную динамику, но уже после обеда уверенно взлетели на 2,4%. В итоге торги на американских площадках стартовали с роста в 1,2%. Ралли на открытии обеспечили бумаги финансового сектора: Citi group (+7,6%), Merrill Lynch (+7,7%), JPMorgan (+5,6%), Morgan Stanley (+7,75), Freddie Mac (+12,1%), Fannie Mae (+12,4%).
Lehman Brothers сообщили, что намерены разместить конвертируемые привилегированные акции на $4 млрд. вместо $3 млрд. ввиду сильной переподписки, по данным банка. На этом сообщении акции взлетели на 17,8%. Похоже, что некоторые инвесторы решили, что пик ипотечного и кредитного кризиса преодолен и худшее для инвестбанков уже позади. Мы далеки от такого оптимизма. Мысль, что все, что должно быть списано, уже списано, и что скоро банки вернутся в своему докризисному состоянию, циркулирует на рынке уже с сентября. Мы скептически относились к этой мысли тогда и сохраняем свой скептицизм сейчас. Списания UBS увеличивают вероятность того, что банк понесет чистый убыток второй год подряд.
Что касается Lehman, заметим, что по привилегированным акциям предусмотрены дивиденды на уровне 7,25%, в то время как доходность краткосрочных облигаций Lehman составляет 5—6%. Это огромная премия, особенно с учетом возможной конвертации, которая заключается в опционе «в деньгах», который может быть исполнен в любой момент.
Еще одна негативная новость вчерашних торгов касалась крупных списаний коммерческой недвижимости. В последние несколько месяцев списания касались жилой недвижимости, а вот коммерческая недвижимость стала новой головной болью для банков.
Мы полагаем, что вчерашнее ралли в США, в частности в финансовом секторе, было в основном вызвано закрытием коротких позиций.
ISM manufacturing за март составил 48,6 пунктов против 48,3 в феврале, превысив прогнозы. Это подогрело рост американского рынка. Однако напомним, что любое значение индекса меньше 50 означает сокращение экономической активности. Затраты на строительство также снизились в феврале на меньшую величину, чем того ожидал рынок (-0,3% вместо прогноза -1%). Еще одним признаком ослабления американской экономики мы считаем то, что Ford и General Motors сообщили о снижении продаж в марте на 19% и 14% соответственно. Тем не менее, акции завершили день ростом на 4,4% и 5,8% соответственно.
Акции General Electric и 3M спровоцировали рост акций компании производственного сектора после выхода статистики по индексу ISM.
Завтра ожидается новая порция статистики: основным станет ADP Employment Change (18:00 мск) — показатель, отслеживающий тенденции на рынке труда и позволяющий предварительно оценить изменение вновь созданных рабочих мест.
Также стоит обратить внимание на отчётность одного из крупнейших ритейлеров в США — компании Best Buy. В 18:00 мск Бен Бернанке выступит с докладом по экономической ситуации перед Конгрессом.
Таким образом, сегодня ожидаем открытия рынка гэпом вверх вслед за позитивной динамикой США и Азии. Однако ралли может оказаться краткосрочным, поскольку фундаментальная основа для него отсутствует.
2 апреля 2008 г., finam.ru
Следите за новостями Theproperty в Telegram
Новости |
Статьи и обзоры |
